會計恒等式是什么?對于這個問題,稍有財務(wù)基礎(chǔ)的同學(xué)都可以脫口而出:資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。這個等式源于15世紀(jì)的意大利,左邊描述公司擁有多少資產(chǎn),右邊描述資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬。這是一個天才的設(shè)計,一經(jīng)問世便顯現(xiàn)出強大的生命力,最終成為全世界記賬者的圭臬。
然而,這個等式是完全站在做賬人的角度說的,如果站在看賬人的角度,還有一個等式,即會計=經(jīng)濟真相+計量差錯+偏見,會計信息不可避免地被計量差錯和信息提供者的偏見所影響。從使用目的來看,會計報表是企業(yè)管理層做出的、提供給外部第三方使用的、了解企業(yè)經(jīng)營信息的一套語言體系。和漢語、英語一樣,既然是語言,那么它就不僅有紀(jì)實功能,還有文學(xué)功能。
因此,閱讀報表、了解會計準(zhǔn)則不能止于熟練,很多時候我們還要站在會計準(zhǔn)則制定者的角度,思考會計制度的底層邏輯,把握會計核算的發(fā)展趨勢,而不僅僅是記住當(dāng)下的每一條規(guī)定。隨著現(xiàn)代社會經(jīng)營活動越來越復(fù)雜,會計準(zhǔn)則在不斷變化,變得越來越煩瑣,時常令從業(yè)者苦不堪言。
但是換一個角度看,制度制定者之所以要讓準(zhǔn)則變得煩瑣,就是想讓會計報表中蘊藏更多的信息,更加全面地展示企業(yè)的經(jīng)營情況,這實際上是送給從業(yè)者的大禮。只不過,更多的信息可能不在利潤表或者任何一個單一報表中,在慣性思維下盯住一張報表看可能會產(chǎn)生重大偏誤。
如果我們能夠完全吃透三張報表,那么可以看到會計準(zhǔn)則的歷次修訂其實都是有利于投資者的,真正不利于投資者的,是那些不體現(xiàn)在報表中的交易或協(xié)議,在報表中出現(xiàn)的權(quán)利或者義務(wù),從信息量的角度看,其實是越復(fù)雜越好。
整體來看,會計核算有四大發(fā)展趨勢,這四大趨勢正是歷次會計準(zhǔn)則修訂的原動力。
第一,在所有資產(chǎn)中,企業(yè)金融資產(chǎn)的占比正在變得越來越高,由此導(dǎo)致金融資產(chǎn)的計量方式越來越細化、越來越煩瑣。與生產(chǎn)類資產(chǎn)、營運資產(chǎn)相比,金融資產(chǎn)本質(zhì)上是一種產(chǎn)權(quán)安排,是對別人的生產(chǎn)類資產(chǎn)、營運資產(chǎn)的占有。隨著生產(chǎn)方式的復(fù)雜化、產(chǎn)業(yè)鏈分工的深化,股權(quán)投資、交叉持股、衍生品套期、財務(wù)管理愈發(fā)成為企業(yè)的“經(jīng)常性業(yè)務(wù)”,為了更好地描述這些產(chǎn)權(quán)安排,金融資產(chǎn)的計量方式正在快速迭代,按照各種情況分類,最終將形成一個準(zhǔn)則矩陣。
第二,公允價值計量的適用面變得越來越廣。從會計計量的底層原則來看,我們可以清晰地看到,規(guī)則制定者本身也在糾結(jié),會計報表究竟是描述歷史還是面向未來,應(yīng)該采用成本計量還是公允價值計量。會計信息使用者的目的是多樣的,因此規(guī)則制定者必須在多方面需求之間尋求平衡,謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。
但是從近年來歷次準(zhǔn)則修訂來看,會計核算的發(fā)展方向是面向未來的,采用公允價值計量的科目正在快速擴容。這個趨勢與第一條中金融資產(chǎn)占比提升是一脈相承的,金融資產(chǎn)最大的特點是擁有更高的流動性,從而為公允價值計量提供條件。除此之外,資產(chǎn)的定期減值測試、匯兌損益調(diào)整等都是廣義的公允價值計量。
預(yù)計隨著我國資本市場定價功能的完善、審計行業(yè)監(jiān)管的成熟,公允價值計量的范圍還會進一步擴大,使得報表更加面向未來。
第三,管理層的意圖正在成為會計核算方法的影響因素。以少量、非重大影響的股權(quán)投資為例,按照財政部2017年修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認和計量》,如果管理層打算長期持有,則計入“其他非流動金融資產(chǎn)”或“其他權(quán)益工具投資”;如果打算短期持有,則計入“交易性金融資產(chǎn)”,管理層的持有意圖是該項資產(chǎn)計量方式的核心參考因素。這種規(guī)定毫無疑問增加了報表的調(diào)節(jié)空間,但是同時也讓投資者可以從計量方式中得知管理層的持有意圖,增加信息量。
第四,表外項目越來越少,凡是能夠影響企業(yè)未來發(fā)展的、和企業(yè)經(jīng)營活動有關(guān)的交易安排,都要盡可能地體現(xiàn)在報表中。以保修條款、消費積分、經(jīng)銷商返利等為例,凡是因企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營行為而產(chǎn)生的潛在義務(wù),都要按照估計量,在本期報表中計提“預(yù)計負債”“預(yù)提費用”“其他流動負債”等。至于估計量是否準(zhǔn)確,那是另外一回事,但是這項潛在義務(wù)必須體現(xiàn)在報表中。
最新的變化是有關(guān)租賃資產(chǎn)的,自2021年1月1日起,A股報表全面執(zhí)行租賃新規(guī)。在此之前,租賃分為經(jīng)營租賃和融資租賃兩種,其中經(jīng)營租賃屬于表外租賃,除了每年計入利潤表的租賃費用外,我們從報表中看不到租賃資產(chǎn)本身的任何情況。2021年之后,所有的租賃資產(chǎn)都必須按照未來租賃金額的現(xiàn)值,同時增加使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債。類似的規(guī)定還有套期會計中的衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負債,新規(guī)則讓報表變得越來越臃腫,但是為我們提供了更多的信息。
作為專業(yè)的投資者,我們不僅需要知道這些變化及當(dāng)前最新的會計規(guī)定,更要知道這些變化背后的邏輯。會計報表里面記載了公司的過去和現(xiàn)在,財務(wù)分析既是投研決策的起點又是邏輯驗證的終點,但這也僅僅是投研決策中的一個環(huán)節(jié)。
更進一步地說,把財務(wù)分析技巧都背下來其實不叫財務(wù)功底好,它僅僅是一項工具,我們需要的是將財務(wù)分析融入整個投研流程中,為投研工作賦能。就像管理學(xué)大師大衛(wèi)·梅斯特在其著作《專業(yè)主義》中所說,專業(yè)的對立面不是不專業(yè),而是熟練。
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